本周行业热点事件点评 1。圆通速递:2021 年10 月20 日，公司发布三季度报告。2021 年前三季度，公司实现营收305.42 亿元，同比+30.41%，实现归母净利润9.54 亿元，同比-31.16%。我们认为:
一是行业竞争格局改善下，公司前三季度量价齐升，业绩呈现向好。
二是年内优惠政策取消叠加油价上涨，对毛利率形成压制，但规模化、自动化等因素支撑单票盈潜力挖掘。三是年底行业传统旺季将至，量价齐升利好公司业绩修复。2。华贸物流:2021 年10 月23 日，公司发布三季度报告。2021 年前三季度，公司实现营收166.02 亿元，同比+69.16%，实现归母净利润6.7 亿元，同比+65.92%。我们认为:一是高运价行情延续，跨境物流赛道红利继续释放，公司前三季度业绩表现基本符合预期。二是公司坚持业务链条纵深发展，成长性属性持续被验证。三是布局中欧班列，丰富跨境电商物流运力层次，提升公司跨境电商物流高质量履约能力。
本周行业动态数据跟踪 1。航空货运市场:航空货运价格高位运行，2021 年10 月上海至北美航空货运价格为10.45 美元/公斤，同比+72.16%。2。航运市场:散运方面，全球经济逐步复苏的趋势不变，继续支撑大宗散运市场，BDI 指数报收4410 点。油运方面，油运价格呈现上涨态势，BDTI 指数报收768 点。集运方面，SCFI 指数报收4588.07 点，10 月集运价格上涨趋势缓和。内贸集运方面，PDCI指数报收1494 点，同比+9.61%，周环比进一步小幅回落。3。快递市场:9 月价格战进一步呈现放缓，顺丰单价环比回升至17 元/票。
4。国庆客运:国内疫情扰动下，国庆假期出行需求受压制。
交通运输行业在资本市场的表现 2021 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨幅分别+3.15%、-4.83%，交通运输指数-3.34%；交通运输各个子板块来看，港口-0.22%、公交-0.58%、航空运输+11.83%、机场-29.07%、高速公路-0.78%、航运+16.47%、铁路运输-12.07%、物流-0.56%。
核心组合表现 2021 年推荐核心组合为顺丰控股、华贸物流(603128.SH)、传化智联(002010.SZ)。截至2021 年10 月22 日，2021 年银河交通核心组合+34.06%，相对收益+37.4%。
风险提示跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。
